我过去一直认为，“以小搏大”，“止损时不要超过本金1%-2%”是完全正确的理论。但是经过多年折磨，我发现好像并不是那么一回事。 我以下的理论是以“趋势交易”，“小资金”为前提的经验。 一般当入场信号出现时，我会优先处理入场三个条件：风险，杠杆，止损位。 风险： 对于单笔交易的风险承担，我把它理解成“下注筹码”，假如我只愿意承担1%的亏损，也就是说我对这笔交易下注了本金的1%，在1:1盈亏比下，返还的利润也是1%（不考虑手续费），愿意承担的风险越大，返还的利润就越高，风险和利润是成正比的。 当然也可以做高盈亏比，但是做盈亏比本就是主观止盈，预测了行情，且盈亏比越高，所发生的概率就会越低。如果中途有减仓的话也达不到原本的盈亏比。 所以在止盈上我通常使用移动止盈，入场逻辑破坏就走人，能吃多少市场说了算。 杠杆与止损位： 在固定了风险的前提下，我需要调整杠杆来适配当前行情的止损位。 这里我把杠杆理解成“资金使用率”，1为满仓，大于1为加杠杆，小于1为百分比仓位。动态调整数值使之匹配当前的止损位。 在处理完三个条件后，对于我来讲，在交易系统被验证是正向反馈的前提下，风险1%与10%在策略做法上是没有任何区别的，有的只是风险敞口与利润的扩大，并且是合理放大。 那么“以小搏大”的理论就出现问题了，既然风险和利润是成正比的，对于小资金想要扩大利润只能扩大风险。 很简单的道理，$100的本金和$100万的本金的1%是完全两个概念。如果按照这个逻辑做小资金是很难做起来的。而大资金则需要降低风险敞口和资金使用率。 当然我不是鼓吹无脑扩大风险，首先需要以最小的可承受风险来打磨交易系统直到正向反馈，再慢慢扩大风险，直到资金成长到收益可观时再慢慢降低风险敞口，实现小资金合理增长。 虽然是有方法可以做到“以小搏大”，比如浮盈加仓配合“移动止损”，始终将亏损控制在1%。但是每次加仓都会离趋势反转的概率更近一步，并且成本价也在不断提高，如果一波加仓出错就会把大部分利润回吐，浪费了前期行情还增加了操作步骤。 杠杆需要针对市场合理利用，别把它当成“赌博工具”，“资金使用率”能不超过1就不要超过1，并且杠杆越大，手续费也越高。
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